2015년10월24일 21번
[부동산학개론] 부동산 투자의 기대수익률과 위험에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 위험회피형 투자자라고 가정함)
- ① 부동산 투자안이 채택되기 위해서는 요구수익률이 기대수익률보다 커야 한다.
- ② 평균-분산 지배원리에 따르면, A투자안과 B투자안의 기대수익률이 같은 경우, A투자안보다 B투자안의 기대 수익률의 표준편차가 더 크다면 A투자안이 선호된다.
- ③ 투자자가 위험을 회피할수록 위험(표준편차, X축)과 기대수익률(Y축)의 관계를 나타낸 투자자의 무차별곡선의 기울기는 완만해진다.
- ④ 투자 위험(표준편차)과 기대수익률은 부(-)의 상관관계를 가진다.
- ⑤ 무위험(수익)률의 상승은 투자자의 요구수익률을 하락시키는 요인이다.
(정답률: 40%)
문제 해설
"평균-분산 지배원리에 따르면, A투자안과 B투자안의 기대수익률이 같은 경우, A투자안보다 B투자안의 기대 수익률의 표준편차가 더 크다면 A투자안이 선호된다." 이 설명이 옳은 이유는, 위험회피형 투자자는 투자 위험을 최소화하면서도 기대수익률을 높이기 위해 노력하기 때문이다. 따라서, 기대수익률이 같은 두 투자안 중에서는 표준편차가 작은 투자안이 더 안정적이고 위험을 줄일 수 있기 때문에 선호된다. 다른 보기들은 일반적인 부동산 투자에 대한 설명이지만, 위험회피형 투자자의 관점에서는 평균-분산 지배원리가 더 중요하다.